『章节错误，点此报送』

第73章 评级之刃[3/3页]

　　他在图上画了一个圈：「信号导致更多交易对手要求追加抵押品，需要卖更多资产，资产价格进一步下跌.....这就是死亡螺旋。」

　　陆文涛盯着那张图，工程师的思维让他立刻理解了其中的逻辑闭环。就像晶片设计里的正反馈电路....一旦启动，就会自我加强，直到系统崩溃。

　　「那....贝尔斯登宣布的300亿美元流动性支持呢？」陈美玲想起下午的新闻，「说获得了多家银行的承诺。」

　　陆辰摇头：「妈，你仔细看公告的措辞....已获得多家银行承诺的流动性支持。但没有说具体是哪几家银行，没有说这些钱什麽时候可以动用，没有说需要什麽条件。」

　　他调出新闻原文：「这种模糊的公告，通常意味着：银行们答应在必要时考虑提供帮助，但还没签任何正式协议。就像你说我朋友答应借我钱，但朋友没说什麽时候借，借多少，要不要利息。」

　　陆文涛明白了：「所以这是....安慰剂？」

　　「比安慰剂更糟，」陆辰说，「这是绝望的信号。真正拿到钱的公司，会大张旗鼓地宣布细节，提振信心。只有拿不到钱的公司，才会发这种模糊的公告。」

　　餐厅安静了。窗外，帕罗奥图的夜色温柔，路灯一盏盏亮起。但在纽约，在伦敦，在香港，无数交易员，分析师，投资者正在解读这份公告，得出同样的结论。

　　贝尔斯登，开始撒谎了。

　　而当一个公司开始撒谎时，通常意味着真相太可怕，说不出口。

　　晚上九点，米勒家书房。

　　亚历克斯·米勒刚结束和最大投资人的电话会议。对方管理着一个矽谷科技高管的家族基金，投资了阿特拉斯资本500万美元。

　　电话里的质问还在耳边回荡：「单周净值下跌15%，亚历克斯，你的策略到底是什麽？抄底？越抄越亏！」

　　亚历克斯解释市场波动，解释评级下调的过度反应，解释贝尔斯登的基本面依然稳固。但对方的回覆很简单：「我给你一个月。如果净值再跌10%，我赎回全部。」

　　全部。500万美元。

　　阿特拉斯资本总规模1.2亿美元，500万不算多。但如果这个投资人赎回，其他投资人会跟进。就像多米诺骨牌。

　　莉兹端着热牛奶走进书房，看见丈夫瘫坐在椅子上，领带松开，头发淩乱。

　　「亚历克斯....

　　「别说话，」亚历克斯擡手制止，「让我想想。」

　　他盯着电脑屏幕。贝尔斯登60美元，雷曼兄弟52美元，房利美34美元....所有持仓都在跌。他的基金用了5倍杠杆，这意味着下跌的效应被放大5倍。

　　单周净值下跌15%，但持仓本身只跌了3%。杠杆的威力。

　　「我们应该降杠杆，」莉兹轻声说，「把杠杆降到3倍，甚至2倍。」

　　「现在降杠杆？」亚历克斯苦笑，「现在降杠杆等於在最低点卖出最好的资产。不行。」

　　「可是....

　　"

　　「没有可是！」亚历克斯猛地站起，声音提高，「莉兹，你不懂！这是战争！现在退缩就全完了！我们必须坚持，必须相信自己的判断！」

　　他喘着气，眼睛发红：「约瑟夫·刘易斯买了8亿，詹姆斯·凯恩买了2亿，比尔·米勒还在持有....这些人都是傻子吗？他们看到的是我们看不到的价值！」

　　莉兹看着他，眼泪无声滑落。她想起2001年9·11後那个夜晚，亚历克斯从纽约打来电话，声音颤抖但坚定：「莉兹，我没事。但这个世界变了，我们需要改变。」

　　那时她爱他的坚韧。现在，她害怕他的固执。

　　「亚历克斯，」她擦掉眼泪，「如果....如果我们错了呢？」

　　这个问题，她问过很多次。亚历克斯每次都回答：「我们不会错。」

　　但这次，他沉默了。

　　很久之後，他说：「莉兹，如果我们现在认错，我们就失去了一切....事业，名誉，这个家。如果我们坚持下去，至少还有希望。」

　　他走到窗前，看着外面安静的街道：「你知道我最怕什麽吗？不是亏钱，是多年以後回头看，发现自己离成功只差一步，却因为恐惧放弃了。

　　莉兹走到他身边，握住他的手。他的手很冷，在微微发抖。

　　「我信你，」她轻声说，「无论结果怎样。」

　　亚历克斯抱住她，抱得很紧，像溺水者抱住浮木。

　　深夜十一点。

　　陆辰躺在床上，没有睡意。他打开手机，看到一条新闻推送：「贝尔斯登发言人拒绝对穆迪评级行动发表评论，但重申公司资本充足，流动性稳健。」

　　「标准的公关辞令。」

　　「当一家公司开始重复资本充足，流动性稳健时，通常是因为所有人都不信了。

　　「6

第73章 评级之刃[3/3页]

『加入书签，方便阅读』